新旅界讯 8月19日晚，同程艺龙（0780.HK）发布了2019年的中期业绩，财报披露，2019年上半年实现营收33.74亿元，同比增长19.1%；经调整EBITDA10.56亿元，同比增长36.8%；经调整净利润为7.94亿元，同比增长26.3%，接近2018年全年净利润的70%。

资料显示，2018年3月同程旅游集团旗下的同程网络与艺龙旅行网宣布正式合并为“同程艺龙”，双方整合了大交通、酒店等优势资源，打造出了更为领先的旅行服务平台，并于2018年11月在港交所登陆资本市场。

付费转化率大幅提升 合并后协同效应凸显

付费用户转换率是互联网企业盈利能力的重要指标，也是产品品质和用户体验的表现。2019年二季度，同程艺龙的MAU(月平均活跃用户)为1.82亿人，同比增长15.4%，MPU(月平均付费用户)达2770万人，同比增长53.9%，付费率达15.3%，流量转化率大幅提升。按照合并基准，2019年上半年同程艺龙的MAU为1.91亿人，同比增长18.8%，上半年MPU为2540万人，同比增长45.1%。

同程艺龙的CFO范磊在中期业绩的电话会议上也表示，二季度的MAU的15.4%同比增长率，是比较自然的，因为同程艺龙今年的重点是MPU增速，通过丰富旅行产品、提升产品体验、交叉销售、完善会员体系等措施，将更多的流量转化到MPU及ARPU值（每个用户平均收入）。因此，同程艺龙的第二季度和上半年的GMV（交易额）受付费用户大幅增加的影响，分别同比增长42.9%及33.3%，达到413亿元及772亿元，为平台营收规模的提升奠定了基础。

从业务板块来看，同程艺龙的营收主要分为住宿预订服务、交通票务服务、和其他业务收入，分别占第二季总收入的34.8%、58.9%、和6.3%。其中，二季度住宿预订服务业务收入5.53亿元，同比增长25.48% ，环比增长13.12%，主要原因在于间夜量及每间夜佣金收入的增加。而在今年7月17日，同程艺龙宣布推出旗下酒店轻加盟品牌OYU（我寓），面向经济型为主的中小单体酒店，有望为其酒店业务板块注入新的活力。

交通预订业务上，得益于平台整体业务交易额的大幅提升，以及同程和艺龙合并后的协同效益凸显，同程艺龙在二季度的交通票务预订服务收入9.37亿元，同比增长12.97%。随着暑期及国庆等假期的出行持续火热，同程艺龙的交通预订业务仍有望继续保持较高的增长率。

费用端方面，同程艺龙充分受益于合并后产生的协同效应以及获客成本进一步优化，在二季度的主要开支改善明显，服务开发费用、销售及营销费用与行政开支占二季度的总收入的比例分别为20.5%，25.0%和4.0%，较去年同期分别下降1.6、10和7个百分点。费用端的明显改善也弥补了销售成本上升的影响，上半年同程艺龙经调整后的EBITDA利润率由去年同期的27.3%增加至31.3%，经调整净利润率由22.2%增加至23.5%，进一步提升了上市公司的盈利能力。

腾讯生态助力非一线城市发展机遇 持续加码OTA向ITA战略转型

凭借着与战略股东腾讯的合作互利关系，同程艺龙在腾讯旗下平台建立了多元化的流量渠道，并以较低成本实现了快速获客，第二季度在销售及营销开支费用同比减少12.3%的情况下，MAU依然保持了15.4%的增长率。财报披露，微信支付（钱包）入口及小程序下拉列表引流效果明显，在第二季度平均月活跃用户约为0.97亿人，占腾讯旗下平台MAU的63.7%，腾讯旗下平台投放的互动广告和微信内的分享及搜索功能在第二季度的平均月活跃用户分别为3480万人和2060万人、分别占腾讯旗下平台MAU值的22.8%和13.5%。通过腾讯生态可以大量地低成本获客，但过于依赖非自有渠道也引起了市场的担忧，因此同程艺龙表示会加大与其它公司合作，以多元化流量渠道。同时，在自有APP和网站等平台上持续投放，以平衡各渠道之间的依赖占比。

从新增用户的来源来看，非一线城市的渗透是同程艺龙业绩亮眼的主要原因之一。目前，我国非一线城市的OTA的渗透率仍处于较低水平，供给端的市场空间广阔，同时随着人们消费意识和生活水平的进一步提升，低线城市的旅游消费的需求或将持续扩大。而同程艺龙通过腾讯旗下平台的有效渠道及广泛的用户覆盖，有效地扩大了中国低线城市的覆盖并把握该等城市巨大的增长机遇。财报显示，上半年同程艺龙在中国非一线城市的注册用户占总注册用户的比例约为85.5%，且二季度约有61.5%的新付费微信用户来自三线或以下城市，较二零一八年同期的55.8%有所增加。

随着5G、大数据、物联网和人工智能等技术的不断发展，互联网企业也迎来了新的发展机遇，OTA亦是如此。谈及全国大力推动5G的建设对OTA的影响，同程艺龙CFO范磊表示，首先可以使同程和艺龙的APP下载速度大幅提升，从而提升APP的下载量。同时，将有非常多旅游体验式的交互可以通过在线进行，比如在线选房，到陌生城市住酒店、在线选座等，这都将很好地提升用户的产品体验和企业运营效率。

如今，“互联网+旅游”的创新正在进入深耕阶段，旅游消费行为也在发生着深刻变化，消费者的需求日趋多元，对服务质量要求更高。在新旅游时代，从OTA到ITA(智能出行管家)的升级已经成为一种趋势。事实上，近年来同程艺龙持续加码从OTA向ITA的转型战略，在先进信息技术及智能科技应用方面继续发力，并基于大数据及智能技术为用户提供定制化的产品与服务，从简单的在线订票业务，衍生出更为智能的、多维的出行场景。如在智慧出行、智慧酒店和智慧机场方面，同程艺龙分别开发了“慧行”、“智慧+酒店”、VR机场服务等项目。

此外，范磊还透露，由于平台上票务和酒店类产品多为标品，易于使用人工智能实现客服功能，因此同程艺龙在2018年就已在平台内大规模地实现了智能客服，全年通过直连自动执行的交易数量占合并机票订单约95%，占合并住宿间夜约80%。可以预见，作为OTA的领军企业和行业转型升级的先驱者之一，同程艺龙未来将继续坚持向ITA转型的战略，借助科技的发展提升企业的经营效率，在客户提供更加智慧化服务的同时，市场份额也有望进一步提升。