近日，皇家加勒比集团（纽约证券交易所代码：RCL）公布2026年第二季度财报，每股收益为4.20美元，调整后每股收益为4.21美元。得益于临近出发的强劲需求、有效的成本管控以及合资企业的出色表现，公司业绩超出预期。基于第二季度的强劲表现及对下半年经营前景的乐观预期，公司目前预计全年调整后每股收益将在17.73美元至17.87美元之间。该展望已考虑到因持续的地缘政治因素对部分航线预订造成的适度影响。

2026年第二季度：

• 总营收达48亿美元，同比增长6%。第二季度载客率为110%。
• 毛收益率下降5.6%（按报告计算），净收益率在固定汇率下增长1.2%（按报告计算增长1.9%）。
• 每可用客运游轮日的游轮总成本按报告计算增长4.5%。游轮净成本（不含燃料）在固定汇率下增长3.9%（按报告计算增长4.4%）。
• 净利润为11亿美元，合每股收益4.20美元，调整后净利润为11亿美元，合每股收益4.21美元，调整后息税折旧摊销前利润为18亿美元。

2026年全年展望：

• 营收预计同比增长9%。净收益率按固定汇率计算预计增长1.75%至2.25%（按报告计算增长2.35%至2.85%）。
• 每可用客运游轮日的游轮净成本（不含燃料）在固定汇率下预计基本持平，按报告计算增长约0.4%。
• 调整后每股收益预计在17.73至17.87美元之间，同比增长14%。这意味着在公司“Perfecta计划”实施的前两年，每股收益年复合增长率达到23%。该计划旨在2024至2027年间实现每股收益20%的年复合增长率，并在2027年将投资回报率提升至17%-19%的高位区间。

2026年第二季度业绩表现

2026年第二季度净利润为11亿美元，合每股收益4.20美元。去年同期净利润为12亿美元，合每股收益4.41美元。2026年第二季度调整后净利润为11亿美元，合每股收益4.21美元，去年同期调整后净利润为12亿美元，合每股收益4.38美元。公司本季度总营收为48亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为18亿美元。

2026年第二季度，皇家加勒比集团运力同比增长5%，共为240万名宾客提供了难忘的度假体验，较去年同期增长6%。公司总营收同比提升6%。与2025年第二季度相比，毛收益率下降5.6%（按报告计算），净收益率按固定汇率计算增长1.2%（按报告计算增长1.9%）。2026年第二季度载客率达110%。得益于临近出发的预订需求好于预期，净收益率增长超出公司此前指引。

与2025年第二季度相比，每可用客运游轮日的游轮总成本按报告计算增长4.5%，游轮净成本（不含燃料）按固定汇率计算增长3.9%（按报告计算增长4.4%）。得益于费用确认时点的有利影响，第二季度成本表现好于预期。

预订以及船上收益情况更新

得益于消费者对公司差异化体验的持续青睐，整体市场需求依然强劲。自上季度财报发布以来，受地缘政治局势持续影响，公司特定航线的预订量受到小幅的短期冲击。目前，公司预订价格仍处于历史高位，预订量超过去年同期，各度假产品组合的载客率均保持稳健。同时，得益于持续优化的产品供给和更具针对性的行前互动，宾客参与度不断提升，船上及目的地体验需求保持旺盛，为公司带来积极助力。

2026年第三季度展望

与2025年同期相比，预计第三季度净收益率按报告计算及按固定汇率计算均将基本持平，反映出市场需求持续向好，加之定价水平创下历史新高，预计将推动总营收实现8%的增长。

每可用客运游轮日的游轮净成本（不含燃料）与2025年同期相比，按报告计算预计下降1.7%至1.2%，按固定汇率计算预计下降1.6%至1.1%。

基于当前的燃料价格、利率、汇率以及上述相关因素，公司预计第三季度调整后每股收益将介于6.26美元至6.36美元之间。

燃料费用

第二季度燃料（扣除对冲影响）的价格为每公吨839美元，消耗量为422,000公吨。

公司不对燃料价格进行预测，其燃料成本测算基于当前加油价格（扣除对冲影响）。基于当前燃料价格，公司在第三季度预测中计入燃油费用3.62亿美元，对应预计消耗量为441,000公吨，其中58%通过掉期合约进行对冲。

预计2026年、2027年、2028年及2029年消耗量的对冲比例分别为58%、53%、29%及14%。对应对冲组合的年度平均成本分别约为每公吨474美元、405美元、424美元及451美元。