2月2日，华特迪士尼公司公布截至2025年12月27日的2026财年第一季度财报。

财报显示，迪士尼2026年第一季度营收达259.8亿美元，同比增长5%。归母净利润24.0亿美元，同比下滑6%；摊薄后每股收益（EPS）为1.34美元，同比下滑4%。利润下滑主要受娱乐内容制作成本上升、体育版权费用增加（尤其是NBA新协议）以及Fubo并表带来的一次性税务调整影响。

体验板块（含主题乐园、度假区及邮轮）是绝对的利润支柱。营收100.1亿美元（+6%），经营利润33.1亿美元（+6%）。该板块贡献了公司整体经营利润的70%以上。主要得益于门票价格上涨、到访人数增长以及新邮轮投入运营带来的运力提升。

娱乐板块经营利润同比暴跌35%至11.0亿美元。尽管《疯狂动物城2》《阿凡达：火与灰》带动内容销售收入大增22%，但院线宣发成本激增、流媒体内容成本上升严重侵蚀了利润。

体育板块经营利润同比下滑23%至1.91亿美元。尽管广告收入回暖，但订阅用户持续流失导致订阅费收入下滑，叠加体育版权成本的刚性上涨，使得该板块陷入“增收困境”。