皇家加勒比集团（纽约证券交易所代码：RCL）近日公布2025年全年财报，每股收益为15.61美元，调整后每股收益为15.64美元。得益于营收表现优于预期及合资公司业绩改善，公司业绩超出预期。展望未来，市场需求保持强劲，公司预计2026年调整后每股收益将在17.70美元至18.10美元之间。

2025年全年业绩表现：

毛利率收益增长8.5%（按报告计算）。净收益在固定汇率下增长3.7%（按报告计算为3.8%）。

每可用客运游轮日的游轮总成本按报告计算下降0.6%，游轮净成本（不含燃料）在固定汇率下下降0.1%（按报告计算为增长0.1%）。

总营收达179亿美元，净利润为43亿美元，每股收益15.61美元，调整后净利润为43亿美元，每股收益15.64美元，调整后息税折旧摊销前利润达70亿美元。

2026年全年展望：

净收益按固定汇率计算预计增长1.5%至3.5%（按报告计算为2.1% 至4.1% ）。

每可用客运游轮日的游轮净成本（不含燃料）按固定汇率计算预计将持平或增长1.0%（按报告计算为增长0.4%至1.4%）。

调整后每股收益预计在17.70美元至18.10美元之间——意味着公司在“Perfecta”计划的前两年实现了23%的复合年增长率。“Perfecta”是公司的一项多年度财务计划，旨在从2024年到2027年实现20%的每股收益复合年增长率，并在2027年将投资回报率提升至17%-19%的高位区间。

得益于6.7%的运力增长以及预期的收益增长，公司预计2026年营收和调整后每股收益将实现两位数增长。

2025年第四季度业绩亮点：

2025年第四季度净利润为8亿美元，每股收益2.76美元。去年同期净利润为6亿美元，每股收益2.02美元。2025年第四季度调整后净利润为8亿美元，每股收益2.80美元，而去年同期调整后净利润为4亿美元，每股收益1.63美元。公司本季度总营收为43亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为15亿美元。

与2024年同期相比，毛利率收益增长9.2%（按报告计算），净收益按固定汇率计算增长2.5%（按报告计算增长3.1%）。第四季度载客率为108%。

与2024年相比，每可用客运游轮日的游轮总成本按报告计算下降4.5%。每可用客运游轮日的游轮净成本（不含燃料）按固定汇率计算下降6.3%（按报告计算下降5.8%）。

2026年第一季度展望：

净收益按固定汇率计算预计较2025年同期增长1.0%至1.5%（按报告计算为2.4%至2.9%）。

每可用客运游轮日的游轮净成本（不含燃料）按固定汇率计算预计较2025年同期增长0.9%至1.4%（按报告计算为1.7%至2.2%）。

根据目前的燃料定价、利率、汇率及上述因素，公司预计第一季度调整后每股收益将在3.18美元至3.28美元之间。

扩展度假产品组合：

近日，皇家加勒比集团宣布与法国圣纳泽尔大西洋船厂达成一系列协议，将建造备受业界期待的全新船系“Discovery系列”游轮，旨在重新定义宾客探索世界的方式。根据协议，双方已确认建造两艘该系列游轮——首艘游轮预计将于2029年亮相，第二艘计划于2032年交付。此外，皇家加勒比还拥有追加建造四艘同系列游轮的选择权。

此外，名人游轮宣布将新增10艘新船，计划到2031年将其河轮船队规模扩展至20艘。名人河轮（Celebrity River Cruises）是皇家加勒比集团旗下全新的高端河轮度假品牌，将于2027年正式启航，带领宾客探访全球最具标志性的河流沿岸的历史名城。